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什么才算是成功的投资?

发布时间:2020-03-16 21:53:34 观看次数:124

题图/群鹤

作者/一石二鸟

标签/随笔

基金投资,什么才算是成功的投资?每个人估计都有自己不同的看法。最简单的说法就是:

赚到钱了就是成功的投资。

这个说法当然没错,虽然赚钱了未必就是成功的,但没赚到钱的话肯定是失败的。

对于这个问题,我们先来看看基金经理是怎么说的。

十年前的王亚伟踌躇满志,年携三年冠之余威,给自己提出了三大使命:

战胜指数,战胜同行,取得绝对收益

。在这三大使命中,王亚伟认为第三个,也就是取得绝对收益是最难的。

无独有偶,近期我看见中泰资管的姜诚在天天基金的访谈活动中,也给自己提出了三个小目标:一是长期给持有人赚取绝对收益,二是穿越周期之后取得超越指数的收益,三是较好的相对排名。观点和王亚伟基本相同,就是表述有所不同而已。

在我看来,这两位基金经理都是明白人,知道自己该做什么事。

首先是要获取绝对收益,这是资产管理的要义所在

。投资者把钱交给你是要去赚钱的,不是去亏钱的。这个看似简单,但其实是一个最高目标,连王亚伟都认为是最难的。因为这个不是自己所能完全决定的。这两年由于市场低迷,我们对此应该也深有感触。

第二是要战胜指数,这是管理人专业价值的体现

。如果仅仅是获取指数的平均收益,那我们使用被动管理的指数基金就可以实现,费率更为低廉。如果长期下来连指数都跟不上的话,那确实就是没有多大价值。

在这一点,我对姜诚总的观点比较赞同:

穿越周期之后

取得超越指数的收益。穿越周期,不是几个月,也不是简单的几年。我理解的话,至少得是经历一轮完整的牛熊。市场的风格随时在变化,要求基金经理时刻都能超越指数,这个恐怕是不大现实的。

第三个相对排名,也就是王亚伟说的战胜同行,我倒认为并不是一件很重要的事。

相对排名对基金经理来说可能是比较重要的,因为关系到他的绩效。但对投资者来说,真的不用太看重这一点。因为前两条能够实现的话,这一条就是水到渠成的事情。

指数可以理解为市场的平均收益,战胜指数至少就战胜了一半的人。能帮你获取绝对收益,能战胜一半的投资者,我觉得这就足够了。

你不要指望去赚所有的钱,你也难以赚到最多的钱。

所以我认为对投资者而言,成功的投资应该是这三个标准:获取绝对收益,战胜指数,同时

达到自己的预期目的。

这里说一下“达到自己的预期目的”。我们在买基金时可能很少有人去想这个问题:我这笔投资的目的是什么?这个预期目的,其中又至少包含三个问题:

投资的时限多长,投资的预期收益是多少,能承受多大的波动

。你去咨询理财师的话,一般也是首先问你这三个问题,然后才会给你匹配合适的产品。

估计很多人对这个问题都没有认真思考过。回答也是比较笼统的,要么是“跑赢”,或者是“实现财务自由”。我觉得像“财务自由”还是少说为好,不大现实。很少有人靠炒股票或投资就能实现财务自由的。本金万的话,翻倍也才万,万就能实现财务自由了?

从我跟大家的沟通来看,其实大家的要求并不高,一些人就要求比银行储蓄的定期存款高就行了,很多人也就是要求跑赢。就这个目标而言,拉长时间来看,绝大部分基金应该都实现了。预期只要不是太高,实事求是的目标,长期下来应该都没有什么问题。

这三个标准里面,我跟两位大佬的观点是一致的:获取绝对收益是最难的。公募基金的定位也是相对收益,所有的产品既不保本又不保收益。大家想一下,如果有哪家能做出每年(注意是每年,不是年化)%以上的绝对收益,那银行是不是就都要关门了?

说来说去,千难万难还是赚钱最难。在其他行业,不论是做什么事情,赚钱都不是一件容易的事。

投资也一样。

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