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巴菲特谈“护城河”:5年前买入A股中国平安5万元,持有到现在赚多少了?真正的价值投资

发布时间:2020-06-14 09:54:13 观看次数:184

(本文由公众号越声策略()整理,仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)

价值投资,是指用低的市场价格买到内在价值高的股票,等到股价回升到超过内在价值时,再卖出获利。所以,想做好价值投资,首先就得寻找那些内在价值高的股票,也就是寻找优质的公司。如何定义一家公司是否优质呢?这是一个没有标准答案的问题。

我们可以用巴菲特提出的“护城河”概念来试着进行判断。在市场经济的环境下,哪一个行业有超额利润,就一定会招来越来越多的竞争者。如果一家优质的公司,有能力在自己的主营业务周围挖一条“护城河”,那么它就能阻止竞争对手来侵蚀它的市场份额。

来谈谈什么是护城河?

古代处于战争纷乱的时候,我们都会在防守城池的周边挖一条环绕城池的小河,这条小河第一可以阻挡敌人直接进攻到城池,给予更宽广的防御空间,第二是能让防御者及时发现进攻者,有做出反应的时间。这条河就是护城河?

到产业上来说,就是说使得其它公司无法侵占本公司的业务领域,或者能够清晰地看到其他公司有可能侵占本公司领域的可能性。

股神巴菲特说,就是那些具有经济“护城河”的公司,这是一种抵御竞争对手攻击的可持续竞争优势。

“护城河”的四大特征:第一,企业拥有的无形资产,比如品牌专利或者法定许可。第二,企业出售的产品或服务让客户难以割舍,这样的企业拥有定价权,客户的转换成本很高。第三,受益于网络经济的企业,一旦形成网络效应,可以把竞争对手长期拒之门外。第四,有的企业通过流程地理位置经营规模或特有资产形成成本优势,可以把价格压到比竞争对手更低。

巴菲特:买股票其实就是买生意

什么样的生意是好生意呢?巴菲特在此基础上提炼为:()我们能懂的生意;()有良好的经营前景;()有德才兼备的管理层。

.我们能懂的生意

这个世界上有各种各样的生意,很遗憾的说,并不是很多生意的商业模式,我们能够真的看懂。但是,没关系,我们只有把有限的时间精力给聚焦在少数我们能看懂的生意上,就足够富裕一生了。巴菲特在大学演讲时,提出了“卡片打孔”的理论,他说我用一张考勤卡就可以改善你一生的财务状况,如果你将自己这一生的投资次数限制在个,那么你就不得不慎重的看待自己每一次的投资行为,然后把大量的资金投资在那些你确定看懂了,并且有良好发展前景的生意。

.有良好的经营前景

投资者在研究阶段,最重要的功课,就是分析企业的商业模式,搞清楚这个生意到底是怎么赚钱的,它到底做了哪些事情,能够有效的阻挡竞争对手。这个时候,我们就需要去分析,这个生意所在的行业空间有多大,在这个行业中,哪家公司的竞争优势最强大。巴菲特说,我们致力于去寻找那些有宽广护城河保护的生意,能够确保这个生意未来在相当长的时间中,能够赚取丰厚的回报。

.有德才兼备的管理层

企业是船,企业家是船长,股东就是船上的旅客。如果船长不能够恪尽职守,那么股东将会被带到旋涡里面去。所以,我们要去寻找那些德才兼备的企业家。比方说,格力电器的董明珠女士,这样一种雷厉风行的企业家精神,可以带领企业为社会创造出来更大的财富。

下面来看一只股票:中国平安!这只股票就有这很深的护城河,就是一个好生意。

年前买入万中国平安,持有到现在赚了多少?

年前一次性投资万元买入中国平安股票,并进行复利投资走低盈亏情况。,年前也就是年月份的时候,上证指数正是走牛的最后阶段,其实这时候投资买入是最不理智的,本文只是举例说明价值投资的魅力所在。

投资规则如下,

,年前一次性投资万元买入中国平安股票并不做卖出处理。

,不计算印花税。

,由于是长线投资,在这里并不计算分红,大家都知道,年后,长线投资满一年的都是免征红利税的。

,分红再投。

,都是以当日开盘价买入。

我们先看一下中国平安股票向前复权后的近五年走势路,一睹为快嘛,如下图所示,

第一年,年月日买入中国平安股票万元,当日开盘价为.元,所以此时持仓为股,余额为元。

年月日转股派元,所得分红为*元,此时持仓为股,余额为元,此时股价为.元,继续买入股,此时持仓为股,余额为元。

年月日股派.元,所得分红为.*元,此时持仓为股,余额元,当日开盘价为.元,继续买入股,此时持仓为股,余额为元。

第二年,年月日股派.元,所得分红为*.元,此时持仓为股,余额为元。

年月日股派元,所得分红为*元,此时持仓为股,余额为元。

第三年,年月日股派.元,所得分红为*.元,此时持仓为股,余额为元。

年月日股派元,所得分红为*元,此时持仓为股,余额为元。

第四年,年月日股派元,所得分红*元,此时持仓为股,余额为元,不够买入股。

年月日股派.元,所得分红为*.元,此时持仓为股,余额为元,不够买入股。

第五年,年月日股派元,所得分红为*元,此时持仓为股,余额为元,不够买入股。

年月日股派.元,所得分红为*.元,此时持仓为股,余额为元,不够买入股。

截止到现在,也就是年月日,此时中国平安股票的股价为.元,所以此时的持仓市值为*.+元。

由上述数据可得从年上证指数历史高点附近买入中国平安股票并且一直持有后的总收益为()/万.%,很惊讶吧!还有哦,再过几天就到年月日,中国平安又要股派送元了,这些都没有计算在内哦。

年第一季度,中国平安净利润相比去年出现了较大幅度的下滑,其它的数据也表现的不是太好,个人觉得主要原因是疫情造成的,只要疫情一过,又能回到以前的稳定状态中,此时股价也较高点出现了一定程度的下跌,对于广大投资者来说也不失为给予了一次好机会。

底部反转买入形态:

“出水芙蓉”。此线形态也是一根大阳线,但是这根大阳线上穿三条均线,使均线呈现多头排列形态,后势极端看涨。三条均线指日日日,这是一个中期或波段式的上涨行情,缩量回调是买进时机。线实体要大,尾盘分时不能有急跌;长阳上穿条均线;若有过倍巨量则长阳后有回调。

“单针探底”。此线图较为常见底部反转形态图表之一。这种形态由单根带长下影线的线(阳线或阴线)组成,此形态出现在下降趋势中,是下降趋势可能即将结束的信号,它经常发生在一段下跌行情的底部。这时候通常表明空方力量衰竭,很多卖家已不认可价格会继续下跌而惜售,新买家也认为市场可能超跌,脱离了价值估值,终于下定决心准备入市,市场逐渐向多方倾斜。

“看涨吞没形态”。此种线图形出现在一轮明显的下跌趋势中,如果吞没形态具有下面种参考性要素和特征,那么它们构成重要反转信号的可能性将大大地增强。在看涨吞没形态中,第一天的实体非常小,而第二天的实体非常大。这种情况可能说明原有趋势的驱动力正在消退,而新趋势的潜在力量正在壮大;第二天的实体向前吞没的实体不止一个;看涨吞没形态出现在超长期的或非常急剧的市场运动之后。

“早晨之星”。此种线图形由三根线构成。第一日股价承接原有跌势继续下行,并出现一根实体较长的阴线;第二日股价波幅缩小,收出实体较短带上下影线的阴线或阳线,称之为“星”,这是线组合中的主体部分;第三日收出阳线,而且上涨至第一根线实体之内,这是转市可靠性最高,力度最强的一种线组合。

“顾影处怜”。股价加速下行,在低档位拉中长阴线,恐慌盘的涌出导致最后竟跳空拉出中大阴线,但第二天大势却急转直上,直接跳高至前一日大阴的开盘价之上开盘,盘中虽有可能再探低位,但收盘价仍在前一日的开盘价之上,留下一条前后皆无线的大阴线,在收盘之前若确定,则是较佳的低吸点,后市将快速上扬。

“猪笼入水”。猪笼入水是指个股经过低位收集后开始的猛烈拉升,在高位形成尖顶后,单边下行不做头部的确认动作,在接近日或日均线时,以一根中阴线向下突破,走势吓人,但曰乖离率出现明显背离,这是缩量洗盘结束的最佳买点。随之而来的将是一波向上攻击前期高点的行情。

“扬眉出鞘”。股价深幅下挫,在低档收出大中阴线,次日向下跳空拉出一根长下影线,表示在低档已经有主力大量接盘,支撑十分强劲,多为买入信号,预示后市将反弹。第三日若开出高盘,则可视为反弹开始。此线组合的上下影线前后皆无遮拦,犹如宝剑已经出鞘,即将斩妖伏魔,故称“扬眉出鞘”。

“三阳开泰”。股价在低档经过较长时间的整理之后,连续走出三根小阳线,形成“红三兵”走势,这是一波行情启动的信号。此线组合的三根小阳线的收盘价逐日向上移动,且多半属于当天的较高价格为,武士勇往直前的形象跃然纸上,底部趋升的形式甚为明显,故称“三阳开泰”。

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.强势股上升洗盘阶段出现信号,很容易出预警当天涨停,可以设置成盘中预警;

.如果信号出现在强势股上升趋势洗盘阶段,分时强势承接时,可以根据自己的经验选择是否强势追涨,这个指标可以让你半路能力如虎添翼;

.如果信号出现在下跌阶段,我不建议半路追涨,防止尾盘回落出现浮亏,可以参考其他指标,如果想要买的话,可以在收盘前几分钟,等信号固定了买入;

.碰上不到一成的失败信号,建议盘中跌破%止损,赚次亏次是完全可以接受的,积少成多,盈利会相当可观的!

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基本面选股,重点看这几个财务指标:

变现能力比率

变现能力比率是企业产生现金的能力,对企业的稳定性有很大影响,反映企业变现能力的指标主要有流动比率和速动比率,流动比率也可反映企业的短期偿债能力,其计算公式如下:

流动比率流动资产/流动负债

速动比率(流动资产存货)/流动负债

资产管理比率

资产管理比率用来衡量企业在资产管理方面的效率,主要指标有营业周期存货周转率应收账款周转率流动资产周转率和总资产周转率。

营业周期指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间,营业周期越短,说明资金周转速度快,其计算公式为:

营业周期存货周转天数+应收账款周转天数

存货周转率是评价和衡量企业购入存货投入生产销售收回等各环节管理状况的综合性指标,其计算公式为:

存货周转率销售成本/平均存货

应收账款周转率反映应收账款的周转速度,若能及时收回应收账款,证明企业的短期偿债能力强,反映企业管理应收账款的效率,其计算公式为:

应收账款周转率销售收入/平均应收账款

流动资产周转率和总资产周转率反映了资产的周转速度,周转越快,资产利用就越充分,其计算公式分别为:

流动资产周转率销售收入/平均流动资产

总资产周转率销售收入/平均资产总额

负债比率

负债比率指债务和资产净资产的关系,反映出企业偿付到期长期债务的能力。主要指标及计算公式如下:

资产负债率(负债总额/资产总额)×%

产权比率(负债总额/股东权益)×%

有形净值债务率[负债总额/(股东权益无形资产净值)]×%

已获利息倍数税息前利润/利息费用

资产负债率反映了总资产中通过借债来筹资的比例,可衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定。有形净值债务率反映企业在清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度,其值越低,长期偿债能力越强。已获利息倍数为企业经营业务收益与利息费用的比率,反映偿付借款利息的能力。

盈利能力比率

盈利能力比率指标通常使用的有销售净利率销售毛利率。资产净利率和净值报酬率,通过对上述指标的分析,可对企业的盈利能力进行评估。各指标的计算公式如下:销售净利率(净利/销售收入)*%

销售毛利率[(销售收人一销售成本)/销售收入]×%

资产净利率(净利润/平均资产总额)×%

净资产收益率(净利润/平均净资产)×%

前两个指标反映销售收人带来利润的多少,资产净利率指标反映了企业资产利用的综合效果,净资产收益率反映了所有者权益的投资报酬率,这几个指标均具有较强的综合性,能充分反映出企业整体的盈利能力。

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(以上内容仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)

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