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股票的本质

发布时间:2020-03-21 09:34:45 观看次数:111

中文里的股票,是两个字:股票。它代表了两种属性:股权的属性和交易票据的属性。

对于股权属性而言,投资于股权与自办企业一样,都是一种资本投入行为,直接创造财富,创造就业,创造税收,提升社会生产力。它可预测性相对较强,且对该行业了解越深,预测的可靠性越强。

在这个领域里,体现为姜越老越辣,内行优于外行的特点。当然,也有由于市场环境突变等因素导致的预测失误,正如各行各业每天都有人关门大吉一样。投资者在这个领域里,主要靠尽可能多的了解行业和企业,加上预留安全边际和适度分散来应对。

由于上市公司整体来看,属于国民经济中相对较好的部分,加上赌徒众多,常常将企业价值极度向下扭曲至重置成本以下(或向上夸张性扭曲至引诱企业家退休的状态),投资者若坚持安全边际适度分散的理念,在自己了解的行业范围内股权投资,长期看,是大概率赢的事儿。

尤其是,越是所谓不适合价值投资赌徒众多追逐概念忽略企业价值的市场,越是增加了股权投资的赢面。代价呢,就是常常发现今天有人会扔下元现钞非要买你手头的克黄金,明天他们又拿着克黄金来换你的百元现钞。更多的时候,他们之间莫名其妙的换来换去,居然常有靠这种莫名其妙的交换而成为巨富者。这很容易导致你夜深人静时,怀疑人生怀疑自己(一笑)。当其作为交易票据时,其价格归根到底是由供求关系决定的。而一只股票的供求关系,又由市场所有参与者对其的预期决定。如果将每一毛钱都看成背后某人投出的选票,则更多人认为其会涨,就会产生求,导致股价上涨。反之,更多人认为其会跌,就会产生供,导致股价下跌。

凯恩斯有个经典的选美理论,说选美大赛中的赢家,不是你眼中最美的,而是大部分投票者眼中最美的。所以,要想猜中,你必须预测其他人认为谁最美(有点绕哇?)然后跟他们站在一边。这就是所谓的跟随市场跟随趋势。这种投票模式决定了:某段时间内,大多数人是对的对的人是大多数你是对的,你就是大多数大多数本就是由对的人组成的(晕~但理解了这个,就知道了如何面对股神遍地飞的时间段)。预测其他人的想法,毫无疑问是一件难度高上天事儿。前天晚上,有位朋友(也在雪球)发微信给我,转了一篇分析股灾里政府高层想法的文章,问老唐怎么看。老唐回答大致说,同床共枕二十多年的老婆,老唐也不见得能随时猜出她的想法,更别说以诡诈著称的从来没有一起吃过饭喝过酒的政治家群体了。朋友笑了。是的,牛顿的那句“我可以计算出天体运行的轨迹,却无法预测人性的疯狂”,表达的就是,别人的心思很难猜,你猜来猜去也猜不明白,不知道她为什么掉眼泪,也不知她为什么笑开怀(笑开怀)。猜测其他人的想法及投票可能,也有很多分析工具,宏观的微观的技术图形的甚至易经八卦道家兵法物理定律电化学黄大仙观音大士普贤菩萨……。如同赌马会分析天气情况,骑师水平,马匹状态,赌球要分析球员状态,裁判偏向,球场熟悉程度,赌点,也要计算大小牌的概率等等。这些分析,对于提高猜对的概率,很可能是真有帮助的。

但,必须必须记住的,不能被自己使用的某种工具蒙蔽了。无论工具多么高大上,它都是要去猜别人的想法别人的投票方向。哪怕你用观音大士,保不齐仙界也有阻碍他猜中普贤菩萨内心想法的仙术。别忘了,你也是别人眼中的别人,你猜他们,他们猜你,你根据他们的行动而行动,他们也根据你的行动而行动……一个无限循环(再笑)。

因此,猜心思大法,重要的有三点:)能大概率正确(超过%)预测他人投票行为的工具;)知道该种工具在何种状态下,代表预测出错。出错时,有决心有能力止损认错;)永远不押全部赌注在一个预测上(同股权投资者的适度分散)。股和票,两种属性,两种参与者,两种模式,两种心态。股模式参与者,大部分时间要对付的是自己蠢蠢欲动的欲望,需要保持落寞的无聊的孤独的状态。只有在极少数市场极度向下或向上扭曲的状态,才可能出来兴奋一把。

而票模式参与者,则相反。在任何时间里,都有大多数人是对的,是可以津津乐道其正确判断是如何如何作出来的。这里的任何时间,包括极度扭曲状态。在极度扭曲状态里,股模式参与者也参与投票。因此,几乎在任何时间段,票模式的胜利者总是大多数。

唯一不同的是,如果象雪球今天的大一样,年年举行全球赢家大聚会的话,股模式可能始终是那几张无趣的老脸,而票模式则很可能年年岁岁人不同,岁岁年年新偶像。

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